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  • En bref
  • Les fonds
  • La politique de vote

En bref

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Intégrer les critères ESG dans l’évaluation des entreprises

Depuis 2007, nous intégrons l’analyse extra-financière des sociétés dans tous nos fonds européens. Cette analyse des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) contribue à améliorer notre connaissance des sociétés et à mieux évaluer nos risques en tant qu’investisseurs.

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Conduire l’analyse extra-financière en interne

Les informations extra-financière sont encore peu uniformes d’une société à l’autre. C’est pourquoi notre analyse se fonde sur des entretiens dédiés aux enjeux ESG, systématiquement conduits par les gérants et les analystes du pôle Investissement Socialement Responsable (ISR), qui se forgent ainsi leurs propres convictions.

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Suivre les progrès des entreprises

Depuis 2013, La Financière de l’Echiquier a décidé de formaliser avec chaque entreprise rencontrée des axes de progrès spécifiques sur les enjeux sociaux, environnementaux et de gouvernance (ESG). Nous voulons ainsi favoriser la progression des entreprises et valoriser celles qui déploient leurs meilleurs efforts pour s’améliorer.

La Financière de l'Echiquier affirme son engagement en signant les PRI.

PRI  

Les principes

Une place essentielle dans la gestion

Depuis 2007, l’analyse des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) fait partie intégrante de notre méthode d’évaluation des entreprises.
Nos entretiens dédiés aux enjeux extra-financiers sont systématiquement réalisés en binôme avec le gérant en charge de l’investissement. C’est l’occasion d’aller au-delà des informations publiquement communiquées.

Un gage de performance

  • Une meilleure connaissance des entreprises
    • Une vision globale des cas d’investissement
    • Un accès à de nouveaux interlocuteurs
    • Une meilleure compréhension de la culture d’entreprise
  • Une meilleure gestion des risques et opportunités
    • L’analyse extra-financière permet d’identifier les entreprises qui identifient :
      • leurs risques et mettent en place des systèmes adéquats pour mieux les gérer
      • leurs opportunités qui auront un impact positif sur la société et l’environnement

La méthodologie

Les principes

L’entretien, la clé de voûte de la démarche
L’entretien dédié aux enjeux extra-financiers, s’appuie sur un travail de recherche en amont permettant d’offrir un contre-point très utile pour faire réagir nos interlocuteurs.
Il peut s’agir du Directeur général, Directeur du Développement durable ou Directeur financier mais aussi d’interlocuteurs plus spécialisés (responsables des achats, de la R&D, ou des RH).
Les visites de site nous permettent de constater la réalité des pratiques directement sur le terrain.

Un binôme gérant et équipe ISR
Qui connait mieux l’entreprise que le gérant ou l’analyste qui a bâti le cas d’investissement et pris la décision d’investir ?
Sa connaissance approfondie de l’histoire de l’entreprise permet de lire entre les lignes une information extra financière souvent présentée de façon positive.

Une évaluation qualitative et quantitative
Notre analyse accorde un poids prépondérant à l’étude de la gouvernance des entreprises. Elle prend par ailleurs en compte les spécificités propre à chaque secteur d’activité.
La Financière de l’Echiquier s’engage par exemple à ne pas investir dans des entreprises connues pour être spécialisées dans la fabrication de bombes à sous munition et mines anti-personnel.

Le suivi des progrès dans le temps
Au-delà des performances à un instant donné, nous accordons beaucoup d’importance à la dynamique dans laquelle s’inscrivent les entreprises que nous étudions.
Afin de suivre et anticiper les performances extra financières des entreprises dont nous sommes actionnaires, nous réalisons des entretiens de suivi pour apprécier les progrès réalisés.

Quelles étapes ?

Equipe ISR
Gérant
Recherche préalable
Entretiens avec le management
Identification des axes de progrès
Notation post entretien
Entretien de suivi avec le management
Sources internes et externes à l'entreprise
Entretien dédié aux thématiques ESG
2 à 3 objectifs ESG à suivre dans le temps
14 critères évalués
Appréciation des progrès réalisés

Quels critères ?

Qualité du management

Légitimité dans le métier

Capacité managériale

Contrepouvoir

Adéquation au projet boursier

Evaluation risques extra-financiers

Environnement

Politique claire avec définition d'objectifs

Transparence des actions et résultats

Contrôle des fournisseurs

Empreinte environnementale des produits

Social

Fidélisation et progression des talents

Protection des salariés

Contrôle des fournisseurs

Impact des produits sur la santé et la sécurité

Interaction avec la société civile

Les fonds

L'ensemble de la gamme

L’analyse ESG est conduite pour l’ensemble des fonds investis en actions européennes.
Notre engagement se traduit de la manière suivante :

  • Entretiens dédiés aux enjeux extra-financiers systématiques avec les sociétés présentes dans les fonds.
  • Participation active de l’ensemble des équipes de gestion aux entretiens
  • Une base de données recensant l’ensemble des notations et des comptes-rendus des entretiens
  • Démarche de progrès visant à identifier avec les sociétés des axes d’amélioration, réalistes et mesurables.

Echiquier Major

LabelFR2013L’analyse extra-financière nous semble encore plus fondamentale lorsqu’il s’agit de valeurs leaders, qui en les intégrant dans leurs stratégies pourront asseoir durablement leur avantage compétitif et assurer leur développement.
En 2013, le fonds Echiquier Major, qui investit dans des grandes valeurs européennes de croissance, a obtenu le label ISR Novethic.
Echiquier Major intègre deux engagements supplémentaires à ceux du reste de la gamme :

  • Inclusion des critères ESG dans l’élaboration des cas d’investissement.
  • Seuil minimal d’éligibilité des valeurs en portefeuille de 6/10

Notre politique de vote

La Financière de l’Echiquier dispose d’une équipe de gérants et d’analystes en charge d’instruire et d’analyser les résolutions présentées par les entreprises cotées dans lesquelles les OPCVM de La Financière de l’Echiquier sont investis. La politique de vote est définie avec l’appui du pôle d’Investissement Socialement Responsable (ISR).

Notre engagement se traduit de la manière suivante :

  • Prise de connaissance systématique des résolutions présentées par les entreprises cotées dont nous sommes actionnaires
  • Vote et participation aux assemblées générales
  • Publication d’un rapport annuel sur l’exercice des droits de vote

Nos engagements

Principes pour l’investissement responsable

La Financière de l’Echiquier est signataire des PRI depuis 2008.

Carbon Disclosure Project

La Financière de l’Echiquier a adhéré au Carbon Disclosure Project en 2013.

Commission ISR de l’AFG

La Financière de l’Echiquier est membre de la commission ISR de l’AFG.

Nos documents

Démarche de progrès Télécharger
Rapport d'évaluation des PRI Télécharger
Livre blanc sur l'ISR Télécharger
Rapport sur l'exercice des droits de vote Télécharger
Politique de vote Télécharger
Code de transparence AFG-FIR - Echiquier Major Télécharger
Reporting ISR trimestriel d'Echiquier Major Télécharger
Portefeuille d’Echiquier Major au 31/12/2013 Télécharger
Application du décret 2012-132 du 30/01/2012 Télécharger