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  • La política de votación

En pocas palabras

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Integrar los criterios ASG en nuestra evaluación de empresas

La Financière de l’Echiquier integra el análisis extrafinanciero de las empresas en todos sus fondos europeos desde 2007. Este análisis de los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) contribuye a mejorar nuestro conocimiento de las empresas y la evaluación de nuestros riesgos como inversores.

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Llevar a cabo el análisis extrafinanciero a nivel interno

La información extrafinanciera resulta bastante heterogénea entre sociedades distintas. Por esta razón, nuestro análisis se fundamenta en las entrevistas destinadas a las perspectivas de los criterios ASG, que los gestores y los analistas a cargo de la división de inversión socialmente responsable (ISR) llevan a cabo sistemáticamente, y se forjan así sus propias convicciones.

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Seguimiento de la trayectoria de las empresas

Desde 2013, La Financière de l’Echiquier ha decidido acordar con cada empresa entrevistada unas áreas específicas de mejora sobre las perspectivas sociales, ambientales y de gobierno corporativo (ASG). Con esta medida se pretende mejorar la evolución de las empresas y valorar aquellas que ponen todo su empeño para poder mejorar.

Sellar nuestro compromiso con la firma de los Principios para la Inversión Responsable (PRI).

PRI  

Los principios

Un lugar fundamental en la gestión

Desde 2007, el análisis de los criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG) forma parte integrante de nuestro método de evaluación de empresas.
Nuestras entrevistas enfocadas a las perspectivas extrafinancieras se llevan a cabo junto con el gestor a cargo de la inversión. De este modo, se presenta la oportunidad de profundizar a niveles donde no llega la información de dominio público.

Una garantía de rentabilidad

  • Un conocimiento más amplio de las empresas
    • Visión general de los argumentos favorables de inversión
    • Acceso a nuevos interlocutores
    • Mejor comprensión de la cultura empresarial
  • Una gestión más eficiente de los riesgos y oportunidades
    • El análisis extrafinanciero permite reconocer las empresas que identifican:
      • sus riesgos e implantan los sistemas adecuados para mejorar en su gestión
      • sus oportunidades, que tendrán un impacto positivo en la empresa y en el medio ambiente

La metodología

Los principios

La reunión como piedra angular del enfoque
La reunión destinada a los riesgos extrafinancieros se basa en un trabajo de investigación preliminar, que ofrezca un contrapunto de gran utilidad para provocar la reacción de nuestros interlocutores.
Puede tratarse del Director general, del Director de desarrollo sostenible o del Director financiero, pero también de otros interlocutores en áreas más especializadas (responsables de compras, de I+D o de RR. HH.).
Las visitas de campo nos permiten tener constancia de la realidad de las prácticas que se llevan a cabo directamente sobre el terreno.

Binomio entre gestor y equipo de ISR
¿Quién puede conocer mejor la empresa que el gestor o el analista que ha redactado el argumento favorable de inversión y ha tomado la decisión de invertir?
El conocimiento pormenorizado de la trayectoria de la empresa permite leer entre líneas una información financiera adicional que suele presentarse de forma concreta.

Evaluación cuantitativa y cualitativa
Nuestro análisis concede una importancia preponderante al estudio del gobierno corporativo. Por otro lado, en él se tienen en cuenta las especificidades propias de cada sector de actividad.
A modo de ilustración, La Financière de l’Echiquier se compromete a no invertir en empresas conocidas por su especialización en la fabricación de bombas de racimo y minas antipersona.

El seguimiento de la evolución a lo largo del tiempo
Con independencia de las rentabilidades registradas en un momento preciso, otorgamos una especial importancia a la dinámica que siguen las empresas objeto de estudio.
Con el propósito de proceder al seguimiento y anticipación de las rentabilidades extrafinancieras de las que somos accionistas, convocamos reuniones de seguimiento destinadas a evaluar el progreso realizado

Las fases

Equipo de ISR
Gestor
Investigación preliminar
Reuniones con el equipo directivo
Identificación de las áreas de mejora
Calificación posterior a la reunión
Reunión de seguimiento con el equipo directivo
Fuentes internas y externas de la empresa
Reunión enfocada a los temas de los criterios ASG
Entre 2 y 3 objetivos ligados a los ASG que se deben seguir con el tiempo
14 criterios evaluados
Evaluación de los avances realizados

Los criterios

Calidad de la gestión

Legitimidad en la actividad

Capacidad directiva

Contrapoder

Coherencia con el proyecto de cotización bursátil

Evaluación de los riesgos extrafinancieros

Medio ambiente

Política

Transparencia, mejora en los ratios y controversias menores

Control de proveedores

Evaluación de la huella ecológica de los productos ecológicos

Sociales

Fidelización/Avance

Protección de los trabajadores

Control de proveedores

Evaluación del impacto de los productos sobre la salud, la seguridad o el bienestar de los clientes

Relaciones con la sociedad civil

Los fondos

El conjunto de la gama

El análisis ASG se realiza para el conjunto de los fondos invertidos en renta variable europea.
Nuestro compromiso se materializa de la siguiente forma:

  • Reuniones enfocadas a las perspectivas extrafinancieras sistemáticas con las empresas participadas por los fondos.
  • Participación activa del conjunto de los equipos de gestión en las reuniones
  • Una base de datos que recoge todas las calificaciones y los informes de las reuniones.
  • Iniciativa de progreso que busque identificar con las empresas las áreas de mejora que sean realistas y cuantificables.

Echiquier Major

LabelFR2013El análisis extrafinanciero resulta todavía más fundamental, en nuestra opinión, cuando se trata de valores líderes, que al integrarlos en sus estrategias podrán consolidar su ventaja competitiva de forma sostenible y garantizar su desarrollo.
En 2013, el fondo Echiquier Major, que invierte en grandes valores europeos de crecimiento, obtuvo la etiqueta ISR Novethic.
Echiquier Major integra dos compromisos que complementan aquellos del resto de la gama:

  • Integración de los criterios ASG en la elaboración del argumento favorable de inversión.
  • Umbral mínimo de admisibilidad de los valores en cartera de 6 sobre 10.

Nuestra política de votación

La Financière de l’Echiquier dispone de un equipo de gestores y analistas encargados de informar y analizar sobre los acuerdos adoptados por las compañías cotizadas en las que invierten sus OICVM. La política de votación se define con el apoyo de la división de inversión socialmente responsable (ISR).

Nuestro compromiso se materializa de la siguiente forma:

  • Seguimiento sistemático de los acuerdos adoptados por las compañías cotizadas de las que somos accionistas
  • Voto y participación en las juntas generales
  • Publicación de una memoria anual sobre el ejercicio de los derechos de voto

Nuestros compromisos

Principios de la inversión responsable

La Financière de l’Echiquier es signataria de los PRI desde 2008.

Carbon Disclosure Project

La Financière de l’Echiquier se adhirió a la “Carbon Disclosure Project” (CDP) en 2013.

Comisión ISR del AFG

La Financière de l’Echiquier es miembro de la Comisión ISR del código AFG.

Documentación

SRI white paper Descargar
Proxy voting policy Descargar